航運基金： 船型決定命運

GCI轉投馬士基航運

GCI 是一家交通投資企業，由美國凱雷投資集團、Blue Water Commerce和塞斯潘航運共同投資成立。GCI的首艘新造船“韓進 Jungil”輪于2014年4月28日交付。

GCI官網聲稱其有兩個優點：一是，建立了具有頂級品質的租船業務，具體表現在擁有更大的集裝箱船，為客戶提供有競爭力的價格；與塞斯潘航運合作訂造新船，使用其被證明為更安全的環保設計；與亞洲高質量的主要船東簽訂租船協議，保證穩定的現金流。二是，擁有強大的融資渠道，具體表現在擁有的9億美元資金中有約5億美元是股票基金，分配于船隊20艘船舶；為主要船型進行融資時，有多元的、具有實力的國際化借款人提供支持，包括荷蘭銀行、美林銀行、法國巴黎銀行、國泰世華銀行、國家開發銀行、中國信托、花旗銀行、德意志銀行、兆豐國際商業銀行、住友信托。2016年其所訂造的20艘船舶全部交付后，總資產為20億美元。

GCI 2014年二季報顯示，其20艘船舶中有18艘船擁有長期合約，分別租給商船三井、韓進海運、陽明海運，平均租期為9年。其中，陽明海運是其最大的客戶，與其所簽的租船合同額占其總量的50%，為11.76億美元；其次是韓進海運，合同額占其總量的26%，為6.2億美元；商船三井的合同額占其總量的24%，為5.68億美元（見圖）。當時統計并預計2013—2018年的平均年息稅折舊及攤銷前利潤呈快速上升趨勢，頂峰期為2.2億美元/年。

但是在GCI的大客戶中，韓進海運已經破產或被清算，陽明海運近年來虧損慘重，商船三井的情況也不容樂觀。GCI是否會受影響，雖暫時還沒有被公開報道，但可以想見其處境。

最近的消息是，2016年9月，GCI與兆豐國際商業銀行擔保一筆7500萬美元的貸款，為一艘1萬TEU型、2016年交付的集裝箱船進行融資。該船已獲得馬士基航運長期的、固定費率的租約�？梢�，GCI已經轉換槍頭，將客戶目標不再對準亞洲船東，而是轉投全球頭號班輪公司——馬士基航運。

羅斯投資油氣船獲利

將于2017年1月20日擔任美國商務部部長的威爾伯·羅斯，被譽為“破產重組之王”。 2011年開始，羅斯主要通過三條途徑加大對航運業投資：一是投資成品油輪和蘇伊士型油輪船東鉆石航運公司；二是投資液化石油氣船東導航控股公司；三是發起成立交通復興基金。

業內人士向《航運交易公報》記者表示，在全球航運市場整體蕭條的情況下，羅斯所投資船舶的租金水平較好，而且導航控股公司控制的現代型船舶較多，市場話語權較大，也保證了羅斯在相關領域的獲利。這可從其2016年4月簽訂的租船合約獲證——2016年4月，導航控股公司的兩艘船舶獲租，租約均為12～13個月，租金均為85萬美元/月。另外，導航控股公司擁有30艘業已下水的船舶，及8艘在建船舶訂單。導航控股公司2015年利潤為9809萬美元，2014年利潤為8773萬美元。

羅斯是一個廣為人知的對天然氣增長和美國頁巖氣持樂觀態度的堅定看好者。導航控股公司吸引其原因之一就是天然氣業務及天然氣衍生產品業務的良好前景。

已經坐擁數十億美元航運資產的羅斯，2016年再次看到航運業的投資機會。2016年9月底，羅斯稱，海洋運輸資產在其投資清單的最頂部。