集運業今年利潤或將突破1000億美元

英國航運咨詢公司德路里（Drewry）預計，2021年集運公司利潤有望突破1000億美元大關，平均運價將上漲50%。

德路里表示，港口擁堵和設備供應不足推高了市場價格增長，嚴重的運營中斷推動了利潤飆升。預計貨運量將在2021年第三季度的旺季持續高漲，并以約10%的年增長率結束全年。預計這種增長將在明年繼續，但隨著疫情導致的相關限制的取消，消費支出可能可能會轉向服務業，因此明年增長率可能只有今年一半左右。

在德路里看來，目前集裝箱船船隊的增長速度不足以滿足需求，缺乏可供租賃的船舶意味著一些集運公司正在二手船市場上高價購船增加運力，但也有一些公司只能依賴新造船交付，或者不得不繼續維持現有運力。

由于近年來新船訂單不足，德路里預計今年集裝箱船船隊運力增幅僅為4.2%，到2022年增幅僅為2.8%，這都遠遠低于對世界港口吞吐量增長的預測。

自2020年下半年以來，新船訂單迅速增加。今年前6個月，集裝箱船新船訂單量已經接近2007年創紀錄的270萬TEU水平。盡管今年前6個月市場新造船訂單激增，但這些新船最早要到2023年才能投入運營。這意味著集運市場運力供不應求的情況，仍將持續一段時間。

德路里堅持認為，2023年集裝箱船的“交付潮”可能會導致市場再次運力過剩，但考慮到2023年即將生效的碳排放新規，未來的可用船舶數量可能會大受影響。對托運人來說，運價仍會繼續保持高位。

“我們預測的重大變化來自我們的運價和盈利前景。由于現貨市場價格繼續飆升，期租價格也隨之上漲，集運運價在2021年第二季度創下新高。目前很難預測運價何時會達到頂峰，因為供應鏈中斷的惡化繼續推動運價每周持續走高。”

近期從中國到北歐航線的短期運價已經突破了20000美元/FEU大關。遠東至美西航線運價，則達到25000美元/FEU，甚至有人為上海到洛杉磯的貨物報出32000美元/FEU的運價。德魯里表示，“我們現在已經習慣在大多數航線上看到三位數的現貨運價年增長率，這種情況已經不再令人震驚，這進一步證明，目前的市場確實非常瘋狂。”

德路里目前預計，2021年全球現貨運價和合同運價將上漲約50%，這比其3月份的預測高出30%，表明運價在2021年上半年已經出現加速上漲趨勢。

運價的極端上漲自然而然地轉化為集運公司的巨額利潤。2021年第一季度，集運公司披露了創紀錄的息稅前利潤（EBIT），高達271億美元，而去年同期這一數字僅為16億美元，甚至超過了2020年全年254億美元的息稅前利潤。

德路里對2021年全年的利潤展望進行了重達調整，預計今年集運公司息稅前利潤將達到800億美元，高于此前預期的350億美元，“如果今年下半年運價繼續超過預期，全年利潤突破1000億美元也不會令人意外”。

“對于2022年，我們預計息稅前利潤將下降三分之一以上，原因是運價下滑和成本上升，由于許多集運公司鎖定昂貴的長期租船合同，成本可能會長時間保持高位。盡管如此，以歷史標準衡量，2022年的業績表現同樣將非常亮眼。”

德路里對找到供應鏈中斷的解決方案不太樂觀，認為市場正面臨中期或長期供應不足。鹽田港和蘇伊士運河的事件表明，集運生態系統非常脆弱，嘗試建立更高彈性的應對措施相當有挑戰性。

供應鏈中斷已成為運價上漲主要驅動因素，德路里現在認為較低的港口生產力將持續到2022年。因此，德路里預計2021年全球供需指數平均為105.7，較上一次預測數字上升0.9個百分點。

“即使集運公司恢復到原來的模式，而且當前的訂單潮在2023年結束了市場上升周期，但集運公司在2020-2022年間將賺取巨額利潤，可能與他們原本期望在十年甚至更長時間內取得的利潤一樣多。”

“集運公司唯一的損失是在公共關系。隨著人們越來越關注航運對環境的影響和稅收貢獻，集運公司可能被塑造成‘牟取暴利的惡棍’形象，對客戶的需求漠不關心。”