集裝箱和干散貨運價面臨修正？

IHS Markit在其發布的2022年預測報告中指出，2022年集裝箱航運市場和干散貨航運市場將保持穩定，但當疫苗有效減少疫情的影響時，運價可能面臨修正。

IHS Markit認為，全球集裝箱貿易的強勁勢頭對干散貨船運價和貿易格局產生了深遠的影響。由于2021年集裝箱船運價高企，原本與自帶裝卸設備的干散貨船（如大靈便型船和靈便型船）共用碼頭和貨物的一些雜貨船轉向集裝箱航運市場，而原本由集裝箱船或雜貨船運載的一些小宗貨物則轉向干散貨航運市場。需求上升和供應的減少推動自帶裝卸設備的干散貨船回程運價升高。

IHS Markit指出，集裝箱航運市場前景對干散貨運價走勢影響較大，只要集裝箱運價保持在足夠高的水平，足以吸引部分雜貨船，干散貨運價就將得到支撐，特別是回程航線。業界多數專家認為，2022年集裝箱運價將保持高位，但會低于2021年的水平，因此2022年干散貨運價將繼續獲得支撐。

小宗商品與集裝箱貨物

IHS Markit此前預測，2021年全球集裝箱出口量將增加4.8%，其中美國集裝箱進口量上漲15.7%，預計2022年將進一步增長2%~3%。在供應端，擁堵減少和新船交付將影響未來的集裝箱運價。從手持訂單來看，預計從2023年起將有大量集裝箱船交付，船隊的年運力增長將從2020年的3.0%、2021年的約4.3%增至2022年的4.5%、2023年的7.5%。

集裝箱市場當前的供需關系至少將持續到2022年年中，并可能延續2022年全年。預計隨著疫情對供應鏈影響的減弱，集裝箱運價將面臨下行30%的修正，但仍保持在較高水平。

2021年，小宗商品貿易量顯著增加，主要是由袋裝水泥、化肥、化學品、礦物、金屬和鋼鐵產品等商品驅動。預計2021年小宗商品海運量漲幅約為13%， 2022年將進一步增長2%~3%，但2023年小宗商品增長將顯著放緩。

大宗商品：鐵礦石、煤炭和谷物

IHS Markit預計，2021年全球干散貨噸海里需求將增長3.3%，主要受煤炭(6.1%)和小宗商品(13.0%)的推動。2022年噸海里需求預計將增長4.5%，其中鐵礦石增長5.5%、煤炭3.4%、谷物5.1%。

全球城市化和每年2%~3%的經濟增長率將改變鋼鐵生產和鐵礦石貿易格局。未來幾年，中國在全球鐵礦石進口中的份額將從2020年的80%降至不到70%。減少的份額將被日本、韓國等東亞國家和地區吸收，因此噸海里需求不會出現大幅變化。

脫碳和環保需求將推動高等級鐵礦石的需求，并有利于巴西鐵礦石的出口增長，但由于低利潤率產品的產量減少，下行風險依然存在。預計巴西鐵礦石出口在2022年和2023年將分別增長8.4%和3.3%。

IHS Markit認為煤炭貿易峰值在2019年，煤炭行業的新投資有限。隨著能源需求的復蘇和天然氣價格的高企，動力煤貿易將保持強勁，2021年增長5.4%，2022年增長1.2%，但此后將隨著全球能源結構的轉變而停滯不前。焦煤貿易將從2020年的水平逐漸恢復，預計2021年增長4.8%，2022年增長5.0%，一旦接近2019年的水平，年增長率將開始放緩。

IHS Markit表示，未來幾年，谷物出貨量將繼續增長。中國2021/2022年度大豆進口量預計較2017/2018年度增長10%。而隨著2021年第四季度美國谷物和大豆出貨量的下降，預計2022年初巴西谷物季出貨量將走強。

2021-2023年玉米貿易將主要來自美國和中國。烏克蘭和美國玉米將在未來幾個月增加市場份額，直到2022年第二季度南美玉米季的開啟。

由于疫情和俄羅斯的稅收問題，2021年小麥貿易表現平淡，但2022-2023年，由于飼料需求高企，小麥貿易有望恢復增長。飼料谷物需求強勁將抵消澳大利亞出口復蘇對噸海里需求的負面影響。

干散貨船供給

由于新船訂單有限，干散貨船隊運力增速將從2020年的4.1%降至2021年的3.4%和2022年的2.3%，新船交付量將在2022年下半年顯著下降。2021-2023年的干散貨船交付率預計將在80%~90%左右。

15年船齡以上的船舶報廢率取決于貨運條件和環保法規產生的額外成本。但鑒于貨運收益較高，船齡較小的船舶不太可能被拆解。

長期來看，由于對全球脫碳目標的擔憂和一些環境法規的不確定性，干散貨船隊的增長率將在2023年放緩至約1%~2%，2024-2030年的增長率將保持在2%左右。

結論

與前幾年情況不同，當前小型干散貨船市場表現強勁，為大船型提供了自下而上的支撐。此外，小型干散貨船的回程運價幾乎與集裝箱運價相同。IHS Markit預計，2022年BDI將下降30%至1800~2300點，雖然低于2021年3000點以上的高點，但遠高于2011-2020年的平均水平。