海工市場復蘇有望

海工市場的改善跡象開始顯現，令業者充滿期待。在經歷了長達 7 年的低迷市場之后似乎終于出現了邁向正面的跡象。一旦市場承受巨大的價值壓力，資產價值就會隨之上漲，船東就會因此購買資產；而行業低迷的時候，大多數無法應對的企業會從行業中退出，同時減少了整體市場的分散化。

平臺供應船（PSV）

2021 上半年，大量陳舊和無競爭能力的 PSV 不是被售出就是被掛牌出售。 Tidewater 和 Solstad 等船東繼續推進他們的船隊更新和重組計劃，為未來的市場做好準備。

圖1：2021 年前十大 PSV 賣家和已售出的 PSV 平均船齡

2021 年大型 PSV（約 4,800 噸和甲板 900 平方米以上）的買賣活動大幅增加。在過去的幾年里，這類船型，尤其是船齡較小的 PSV 成交量有限。這是由于賣家的要價非常高，其他海工船東由于財務因素沒能進行資產投資，況且對該類型的資產需求較低。

總體而言，船齡較小的大型 PSV 市場越來越緊張，尤其是挪威建造的 PSV。在 K-Line Offshore 的四艘 PSV 交易之后，誠意賣家進一步減少。中國 PSV 造船廠轉售仍然是另一種選擇，但對于任何感興趣的買家來說，前期費用需要大約 1,800 萬美元。然而，由于二手 PSV 賣家有限，因此即使如此高昂的標價仍然能夠吸引買家。

下圖顯示 K-Line 海工的 PSV 交易詳情。

圖2：K Line Offshore 在 2021 年 12 月 17 日出售的 PSV

大型三用工作船（AHTS）

在 2021 下半年，AHTS 市場（尤其是 16,000 BHP 及以上的資產）見證了不少海上油氣市場以外的賣家和買家。當然，市場也有幾筆出售給海工企業的交易，其中最引人注目的是 CBO 以 9,440 萬美元收購 Finarge Apoio Maritimo 公司。

CBO 在過去幾年中一直在積極擴張，總共購買了 9 艘船（PSV 和 AHTS）。通過并購另一個巴西海工船東，他們立即獲得了五個現代多功能 AHTS 裝置的使用權。在一個缺乏賣家和買家的市場中，尤其是曾在巴西有運營記錄的船只，這并非易事。

圖3：Finarge Apoio Maritimo 的 AHT 交易詳情

AHTS 價值在 2021 年走強是由于可售船只減少、海工和可再生能源領域買家的興趣和租船費率的增加，我們預計這種情況會在 2022 年持續。

圖4：2021 年 AHTS 的價值變化

移動鉆井平臺（MODU）

在 2021 上半年，所有 MODU 類型的市場價值都受到疫情的打擊。進入 2021 年，自升式買賣市場供過于求，買家對其的興趣仍然很低。然而，到了下半年，市場情緒開始好轉。

圖5：2021 年自升式平臺的價值變化

進入 2022 年，油價的持續上漲趨勢和市場信心的增強有望令 MODU 的市場價值進一步走強。