三大主力船型運輸市場前瞻

集裝箱運輸市場

2019-2022年CCFI走勢對比圖

數據來源：上海航交所（2020年1月春節期間指數停發2期，2022年春節期間停發1期）

從供給端看，港口擁堵呈緩解趨勢，根據Clarksons統計，集裝箱船在港運力的7天移動平均值在8月21日已降至35.2%，明顯低于7月21日歷史最高值37.9%；紐約聯儲發布的全球供應鏈壓力指數（GSCPI）7月為1.84，低于6月的2.31。從需求端看，盡管7月美國零售銷售同比增長10.3%，但惠譽認為增長的主要原因是通脹，因為電子產品銷售同比下降11.9%，百貨商店零售下降8.7%，服裝零售下降2.3%，家居用品、家具及雜貨店銷售各下降3.3%。預計集運市場今年旺季不會出現明顯的運量增長，9月運價將繼續回落。

據Alphaliner、Clarksons和Marsoft的預測，2022年集運需求增速將分別為0.9%、-1%和-1.8%（Alphaliner需求預測不含運距），運力增速分別為4.3%、3.7%和3.9%；2023年需求增速分別為2.7%、2.1%和2.3%，運力增速分別為8.2%、8.1%和6.8%。美國零售聯合會（NRF）預測，按TEU計，下半年美國港口進口箱量同比將減少1.4%，環比將減少5.1%。隨著供需關系的變化，預計未來市場將進入下行通道，但Sea-Intelligence認為，運價不太可能跌回疫情前。

干散貨運輸市場

2020-2022年BDI走勢對比圖

數據來源：波羅的海交易所

克拉克森最新干散貨月報顯示，2022年全球干散貨海運周轉量增速預計為0.7%，海運貿易量增速-0.4%，船隊增速為2.8%；2023年全球干散貨海運周轉量增速將達2.2%，海運貿易量增速達1.9%，船隊增速為0.5%。

分貨種來看，2022年鐵礦石海運貿易量為15.02億噸，增速為-1%；煤炭海運貿易量為12.3億噸，增速為-0.3%；糧食海運貿易量為5.11億噸，增速為-3.2%；小宗散貨將增長0.6%，達到21.99億噸。

油輪運輸市場

2020-2022年中東到中國TD3C航線WS走勢對比圖

數據來源：波羅的海交易所

短期看，全球供應緊張，OPEC凍產阻力重重，油輪運價將維持高位震蕩。但受四季度油輪運力集中交付的影響，運價復蘇的漲幅可能受限。

長期看，受俄羅斯石油通過土耳其、意大利等國轉運通道的逐步確立，伊朗核談判或將重啟，歐洲氣荒導致“氣轉油”比例上升等多重因素的影響，原油進口需求將得到提振，繼續支撐油輪市場復蘇。目前國際三大機構對2022年全球石油需求預測出現分歧，OPEC下調26萬桶/日，至310萬桶/日；EIA下調 15萬桶/日，至208萬桶/日；IEA上調38萬桶/日，至210萬桶/日。

據Clarksons預測，2022年原油輪需求增幅將達4%，供給增幅為4.4%。其中，VLCC需求增幅為3.1%，供給增幅達6%。