三大主流船型市場回顧及前瞻

ViaMar 2022 年第四季度航運市場展望，旨在指出資產價值和收益的方向性變化，并指明 2025 年前行業內將實現的重要發展。

本季度精簡到位的市場預測分析勢必助你走在各船型市場趨勢的最前端！

未來經濟不明朗

持續的國際沖突和加息，都表明歐洲的經濟正經歷衰退，而美國則充其量處于低速增長水平。

通貨膨脹不斷上升，各國應對物價上漲紛紛出臺新的貨幣政策，而這些都將影響消費者的情緒，并左右他們的投資支出。

眾所周知，美國的經濟是以消費者為主導的，而目前的經濟預測則紛紛表達了對美國經濟出現硬著陸的擔憂。

一旦發生，此次經濟衰退將持續到何時，并產生多大影響，以及是否會波及到中國和其他亞洲國家，則撲朔迷離。

俄烏沖突的不可預測性，也為未來蒙上了一層陰影。中國持續的防疫措施，以及其對經濟活動帶來的影響，盡管目前還不是特別突出，但最終可能會影響國際海運貿易的整體表現。

干散貨船：訂單量增加

• 目前受疫情防控措施以及房地產行業收緊的影響，中國鋼鐵行業的發展有所放緩，并拉低了市場對國民經濟的增長預測。

一旦回歸常態，中國政府承諾的刺激計劃生效，經濟預期將出現反彈。

•  高漲的能源價格也進一步推高了煤炭的需求，印度已增加了其煤炭進口量，而中國由于旱情導致水力發電減少，預期也將增加煤炭進口。

受到惡劣的天氣和更嚴格的安全措施影響，中國煤炭的本土產量也有所減少。

• 港口擁堵狀況有所緩解，這也釋放了部分散貨船運力。盡管擁堵仍頻頻出現，但供應端總體表現積極。

基于對燃料安全性以及高昂的新造船價格的憂慮，新造船訂單預計將會減少。另外，為滿足 即將于 2023 年生效的 IMO 綠色航運新規，部分船舶屆時可能需要選擇降低航速，而這也可能促使船東將這些效率較低的船舶送往拆解。

•  因此，隨著中國逐漸放寬防疫措施，2023 年全球散貨船運輸的供需平衡預計將趨緊。

2023 年至 2024 年，干散貨新造船訂單勢必增加；2025 年則將趨緩，因為市場不再保持疫情復蘇期的高增長率。

2023 年，干散貨新造船價格預計將保持在當前或更高水平。

圖1：散貨船價值走勢預測

油輪：供應或趨緊

•俄烏沖突導致原油和成品油貿易格局發生變化，也推動了全類型油輪在今年第三季度的運費實現了上漲。

歐盟對俄羅斯石油和油產品進口的制裁將于今年冬天生效，將進一步推高市場對油輪的噸海里需求。低庫存水平、俄羅斯以外其他國家不斷增加的原油和煉油產量，將讓油輪運輸市場持續忙碌。

•  由于訂單量較低，交付量放緩，供應不足也推高了運力緊張的局面。并且隨著 IMO 對二氧化碳排放的限制將于 2023 年生效，運力效率將進一步降低。

•值得關注的領域包括經濟增長的不確定性，以及高能源價格對需求的影響，這可能會阻礙市場反彈至疫情前的消費水平。

•新造船價格預計將保持穩定，甚至在 2023 年上漲。

圖2：油輪價值走勢預測

集裝箱船：拆船量增加

•  港口擁堵推高了集裝箱船運輸市場的盛況，但主要貿易航線上的集裝箱船運輸量在經歷了 2022 年上半年的高峰后，目前正在放緩。

運輸需求預計將在下半年逐漸下降。然而，亞洲區域市場表現依然強勁。

•  全球經濟增長前景持續黯淡以及面臨通脹的壓力、對經濟衰退的擔憂和潛在的進一步加息動作，都會對市場造成負面影響。

•  集裝箱船隊保持高速增長，新造船運力在今年 7 月對全球船隊運力的占比達到了 30%，是自 2008 年高峰以來的最高水平。

目前拆船水平較低，但我們預計隨著 2022 年后市場趨穩和綠色航運法規的實施，拆船活動將進一步活躍。

• 由于持續的港口高度擁堵，預計集裝箱船運輸市場將在 2022 年保持堅挺；但在今年第二季度達到峰值后，費率正呈下降趨勢。

• 2023 年新造船價格將保持在當前或更高的水平。2023 年過后，新船需求將進一步飽和并下降，新造船活動將會降溫。

圖3：集裝箱船價值走勢預測

液化石油氣船：需求增長將放緩

• VLGC 的航運需求預計將受到增長持續強勁的美國出口和今年冬天巴拿馬運河擁堵的支撐。

至 2023 年底，運輸需求增長大概會與船隊增長保持同步。盡管經濟前景陰云密布，但丙烷對于歐洲和亞洲的乙烯生產商來說，仍是有吸引力的原料。因此，租金仍會保持增長。

2024 年，預計需求增長放緩，市場趨于平衡。

• 全球的 MGC 船隊在 2023 年至 2024 年將獲得可觀的擴張。這將導致 2023 年下半年運輸收益減少，盡管合成氨和液化石油氣貿易的需求增長強勁。

• 在運輸液化石油氣（LPG）和石化產品的小型氣體運輸船方面，盡管新造訂單不多，但 2022 年和 2023 年疲軟的經濟增長將影響市場情緒。

2024 年和 2025 年， 該市場可能會好轉。

• 最早至 2023 年底，新造船價格預計都保持在當前或更高水平。

圖4：LPG 價值走勢預測

*備注：上圖的價值預測基準點為第三季度末的五年船齡二手船市場價值，每季度更新。