預期與超預期——2023年一季度世界新造船市場評論

一季度世界新造船市場表現先抑后揚，同比增長達到16.2%，取得了今年的良好開局。觀察市場特點，既有符合之前判斷的預期表現，也有預期外的“新變化”。預期的結果認證了之前市場的判斷，而那些“超預期”更會產生新的“認知”，有時候往往改變市場的走勢。

一季度世界新船市場開局良好

新船成交同比增長，成交量超過去年四分之一。1-3月，世界新造船市場成交1187萬CGT，同比增長16.2%，增幅比2月累計還擴大兩個百分點，比近五年同期成交均值（2018-2022）高出17%。除開年1月成交較少外，2月、3月新船成交均保持較高位置，一季度的成交總量已經達到2022年全年的27.7%。造船完工量保持增長。1-3月，世界新造船交付716萬CGT，累積同比增加5.8%；當月同比增加22.9%，環比大增83.2%。CGT計手持訂單繼續保持增長。截至3月底，世界手持訂單1.15億CGT，同比增長21%，環比增加1.8%。一季度新造船市場表現為全年市場穩定奠定了良好基礎。

新造船市場表現的“預期內與外”

完工交付持續攀升符合預期，新船成交快速回升“超預期”。

去年全球造船業受到疫情反復、天氣以及罷工等因素影響，完工交付波動較大，全年的交付量較2021年有所減少。今年一季度疫情與天氣因素大幅緩解，除了有傳統節假日影響外，主要造船企業也是開足馬力“穩定輸出”，整體完工交付量穩步提升是符合預期的。然而新船市場的成交量同比較大回升，則是一個新變化。年初，全球經濟預期走弱，國際金融市場波詭云譎，下游航運市場不確定性加大，結合我們常說的船東“短期顧慮”（運價、船價、技術選擇，參考：“在不確定環境中把握確定性”——2022年世界新造船市場評論），預計市場可能會出現短暫的“等待期”，即對造船時機的判斷影響下單的進度。但最終一季度的成績則是同比增長16.2%，為全年市場維持穩定開了個好頭。是不是說明“先知先覺者行動從未停止，后知后覺者正在抓緊趕上”。

船價保持相對高位符合預期，環比連續增長“超預期”。

我們看到新造船價格連續兩個月環比增長。以克拉克森公布的新船價格為例，2023年3月，新造船價格指數收報165.52點，環比增長1%，在保持了6至7個月的基本“橫盤”之后，出現了連續兩個月的明顯增長，再創2010年以來的新高。3月大部分重點船型船價環比增長，包含目前航運市場一般的散貨船船型。但同比變化中，箱船、散貨船等船型價格仍然保持1%-4%左右的跌幅。二手船價格也在回升，3月二手船價格指數收報153.54點，環比增長2%。這里貢獻較大的是液貨船舶，如原油船和成品油船。繼續攀升的船價也從側面說明了一季度新船市場的表現，市場依然在追逐全球的“優質產能”。

液貨船的增長符合預期，箱船繼續放量“超預期”。

今年以來以LNG運輸船、成品油船、原油船等運輸液貨商品的船型繼續保持增長，特別是油船。2023年一季度，油船成交大幅增長293%；其它類船舶（以汽車運輸船為主）增幅為145%，氣體船小幅增長9.6%；其余船型則同比減少。這個表現符合預期，因為自去年年中以來原油船、成品油船的運費大幅攀升，成為支撐下游市場的主力船型。隨著油船手持訂單份額持續減少（原油船已經不足4%），今年各方都對油船寄予厚望，希望其成為繼續箱船、氣體船后下一個“市場爆款”。相比油船的“寄予厚望”，之前市場對箱船新造市場則是“并不樂觀”，普遍認為在運費大幅走低、新船價格高企、在手訂單較多等因素可能不會保持較高的成交量，但事實卻是一季度箱船成交依然位居主力船型第二，份額占比接近排名第一的氣體船，達到24%（CGT計）。一線船東依然在大批量下單，但更傾向于具備更綠色的動力（甲醇居多）、更節能的技術，說明下游的大玩家正在抓緊進行戰略布局，看重的是長遠。

總結

一季度世界新造船市場為全年市場穩定奠定了堅實基礎。中國經濟的快速復蘇對全球經濟企穩貢獻巨大，將助力航運市場收獲更多信心。但我們也要看到全球經濟形勢、國際金融環境以及地緣政治影響下的各種不確定性依然嚴峻復雜，航運與新造船市場并不能獨善其身，潛在風險防控與應對值得重視，確保行穩致遠。

作者 曹博