汽車運輸船駛向何方？

圖1：2020-2023年汽車運輸船租金和船價趨勢

根據全球知名航運研究機構克拉克森的數據，截至2023年7月初，6500標準車位汽車運輸船一年期租金已連續7個月維持在110000美元/天的歷史高位。同時，新造船指導價格進一步上漲，7000標準車位LNG燃料動力汽車運輸船新造價格達9700萬美元。

在國際航運領域，雖然傳統的供需基本面分析規律在不斷地被打破，但我們發現在汽車運輸船市場，其邏輯更加簡單，供需基本面的分析可以恰當解釋當前租金的高位運行。

需求

近年來，汽車海運貿易持續得到修復，克拉克森當前預測2023年汽車海運貿易量將同比增長7.6%達2165萬車，重新超過2019年2110萬車的總量。中國汽車出口貿易的增長貢獻了約37%的修復增量，進一步幫助“車海里”貿易增長。據統計，2019年至今，全球汽車運輸船平均海里數增長了5%。

2023年第一季度，中國超過日本成為全球最大的汽車出口國，其中新能源汽車出口量的增長，是汽車整體出口增長的核心原因。據全球著名獨立分析機構Canalys預計，2023年中國汽車出口總量有望達440萬輛，其中新能源汽車占比有望超30%。Canalys認為，2023年將成為全球范圍內輕型新能源汽車高速增長元年，禁燃政策將逐步清晰，補能與儲能基礎設覆蓋率增加，更多具有性價比(續航里程更長、支持快充技術、價格更加合理)的新能源汽車產品將陸續上市。

預計在2023年、2025年及2030年，全球新能源車銷量將分別達到1430萬輛、1920萬輛以及3530萬輛。

相對于全球市場，中國自主造車勢力與造車新勢力在新能源領域布局更早。根據中汽協數據，中國新能源汽車近兩年高速增長。2020年9月，中國新能源汽車累計產銷突破500萬輛；2022年2月突破1000萬輛；到今年7月份，中國新能源汽車累計產銷突破2000萬輛。第二個1000萬用時僅有16個月，由此預計第三個千萬應該在2024年7月前能夠實現。Canalys 預計，在2025年和2030年，中國新能源輕型車市場規模有望達到1240萬輛和1870萬輛。

供給

克拉克森最新研究報告顯示，當前汽車運輸船隊規�？偭繛�401萬標準車位，較2019年水平略微下降。疊加有效運力影響，全球汽車運輸船隊運力持續收緊。汽車運輸船港口擁堵指數再次上升，7月初在港運力統計已超越去年峰值，達29.58%，部分原因是澳大利亞對外來物種的檢查和清理導致船舶等泊時間延長。

當前全球汽車運輸船手持訂單為147艘，合計約112萬標準車位。以車位數量計，手持訂單占船隊比為28%。其中，2023年新增船舶數量為20萬載重噸，2024年新增數量為100萬載重噸，以平均7000車位/2萬載重噸來計算，2023年的新增船舶僅為10艘左右，2024年為50艘左右，更多的則為2025年之后交付。但由于目前各船廠訂單量充足，工人短缺，供應鏈遇到困難，船舶的交付時間都在不斷延后，2023/2024/2025年的交付量預計將少于預期，目前汽車運輸船交期已排至2027年。與此同時，隨著環保政策的不斷趨緊，不少老船即將面臨拆解。2026年之前汽車運輸船隊的規模預計維持低速增長。

近期展望

從目前來看，汽車運輸船的供需基本面良好。需求方面，中國汽車出口持續大幅增長，且新能源汽車需求增長預期穩定。供應方面，短期內船隊運力依然趨緊，船舶交付量有限，雖然目前新船訂單量看似較多，但大部分的交付時間是2025年及以后，并且以船東的更替需求和租約推動的項目訂單占絕大多數。據克拉克森統計，當前船隊中接近一半的船舶為15年以上的非環保船型，到2026年，當前船隊中大部分船舶將不符合CII要求。

中國已經有越來越多的汽車企業走向海外市場，新能源汽車更是進入淘汰賽階段，市場內卷程度加劇，車企未來出口的成本壓力將向供應鏈轉移。在這種情況之下，如何識別具有先發優勢的合作伙伴，提前把控運力，控制成本，將成為車企能否成功“借船出海”的關鍵。