韓國三大造船集團手持訂單分析

盡管韓國政府出臺了《韓國造船產業競爭力強化方案》以支援韓國造船業，然而，韓國三大造船巨頭，大宇現代和三星，依然不得不大規模裁員、拋售非核心資產、拆分非造船業務部門，以求度過危機。

此次，我們將從韓國整體與韓國三大造船集團入手，以金額和CGT 作為兩把衡量標尺，對2017年初韓國造船手持訂單情況進行分析，以使我們對韓國的現狀做到真正的了解。

大宇造船

2017年初，韓國大宇造船的手持訂單以金額計達到239.1億美元。其中，氣船（LNG 船、LPG船）、海工類船、集裝箱船、油船（原油船、成品油船）的手持訂單量分別為118.4 億美元、82.0 億美元、19.5 億美元、19.2 億美元，分別占韓國大宇造船手持訂單總量的比重為49.5%、34.3%、8.2%、8.0% ；大宇造船的手持訂單船型高度集中于氣船與海工類船等復雜船型，油船與集裝箱船占據剩余的16.2%。此外，以CGT計算，船型復雜、單價較高的海工類船占比大幅減少，LNG船的集中趨勢更加明顯。LNG 船手持訂單量達到409.6萬CGT，占手持訂單量的62.4% ；集裝箱船手持訂單量為90.3萬CGT，占手持訂單量的13.8% ；原油船手持訂單量為86.0萬CGT，占手持訂單量的13.1%，海工類船手持訂單量為59.4萬CGT，占手持訂單涼的9.0%。以上四種船型占據了大宇造船所有船廠手持訂單的98.3%，其余為少量LPG 船與成品油船。

韓國大宇造船的手持訂單的合同年主要在2014年，該年的訂單量達到101.6 億美元，占手持訂單的42.5%，主要由LNG 船（89.9 億美元）、原油船（6.1 億美元）等船型構成。2015 年訂單量為45.9 億美元，占全部手持訂單的19.2% ；2016年訂單量為9.4億美元， 占全部手持訂單的3.9%。該公司有65.6%的手持訂單合同年控制在3年內；此外，2013年所接訂單量為41.4億美元，占手持訂單的14.6% ；2012 年及之前的手持訂單占比19.8%，且包含6.0 億美元2008年的訂單，此部分遺留訂單交付風險較大。

從訂單船型看，2014年以前的遺留訂單多為海工類船，而2014年及以后，海工類船訂單量驟降，氣船訂單成為了手持訂單的主要組成部分。2016年，新接訂單銳減，各船型訂單均大幅下降，僅LNG 船與原油船兩種船型產生了少量訂單。

以CGT計量， 韓國大宇造船2014 年的手持訂單量達350.0萬CGT， 占手持訂單量總體的53.3%， 主要由LNG 船（301.8萬CGT） 構成。其次，2015年訂單量為193.7 萬CGT， 占全部手持訂單的29.5%，主要由集裝箱船（82.8 萬CGT）、LNG 船（64.5 萬CGT）和原油船（36.8 萬CGT）構成；2016 年訂單量為43.7 萬CGT，占全部手持訂單的6.7%。該公司將89.5%的手持訂單的合同年控制在3年內；2013年所接訂單量為42.2 萬CGT，占手持訂單的6.4%；2012年及之前的陳舊訂單為26.5萬CGT，占比4.0%。

從船東角度來看，在大宇造船的手持訂單中，船東分布較為均衡。第一大船東是希臘的ASG公司，手持訂單約為24.8億美元，占比為10.4% ；其他船東占手持訂單船東的比例均不足10%。加拿大Teekay Corp/CLNG JV 公司訂單量21億美元，占比8.8% ；日本Inpex石油公司訂單量20.0 億美元，占比8.4% ；丹麥馬士基集團訂單量18.0億美元， 占比7.5%。整體來看，韓國大宇造船的手持訂單主要船東多來自國外，合作伙伴遍及全球。