這家船廠終于拿下！造船巨頭全球戰略拼圖成型

在多次受阻后，韓國韓華集團收購澳大利亞軍工造船企業Austal一案終于獲得美國的“放行”，也為其打通美國軍工造船市場奠定了基礎。

美國放行！韓華集團收購Austal迎來關鍵突破

6月10日，韓華集團宣布，已向美國外國投資委員會（CFIUS）提出收購Austal（奧斯塔）19.9%股份的申請并獲得了批準，而且CFIUS決定“允許韓華集團最多可收購Austal100%的股份”。韓華集團表示，CFIUS批準的理由是“沒有未解決的國家安全擔憂”，這是美國政府承認韓華集團收購Austal合理性的結果。

韓華集團收購Austal的過程可謂一波三折。早在2021年，韓華集團就積極推進收購Austal的進程，但因Austal董事會的拒絕而受阻。去年4月2日，Austal發布公告稱，已收到韓華海洋主動提出的有條件、無約束力的指示性報價，但該潛在交易尚需經過盡職調查、澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）、CFIUS、美國國防反情報與安全局(DCSA) 等多個監管機構的批準，以及其他諸多條件。當時，Austal對能否獲得這些強制性批準“并不滿意”，但如果韓華海洋提供該交易是否會獲得批準的確定性，Austal愿意進一步與韓華海洋接觸。

由于Austal在2023年11月被澳大利亞政府指定為戰略性造船企業，因此，Austal要想出售給海外企業，必須得到FIRB、CFIUS 、DCSA等監管機構的批準。Austal認為，在當時的條件下，韓華海洋方面的提案得到澳大利亞以及美國相關監管機構批準的可能性很小，所以拒絕了收購提案。

去年9月，韓華海洋表示，經過近半年的協商，由于Austal方面提出“不合理條件”，雙方最終未能達成協議，談判破裂。但韓華海洋同時也表明了“不會放棄”、將繼續推進收購Austal的意向，今后仍將在包括澳大利亞在內的海外國家持續探索新的商機。

在多次推進收購受阻的情況下，韓華集團決定轉變策略，采取敵意收購方式（Hostile Takeover，指收購公司在未經目標公司董事會允許的情況下，強行進行的收購活動）推進并購（M&A）。今年3月，韓華集團子公司韓華宇航(Hanwha Aerospace)與韓華系統(Hanwha Systems)的澳大利亞子公司HAA №1 PTY LTD投入1.8億澳元（約合1.15億美元），以場外交易的方式進行Austal股份的公開收購，以每股4.45澳元的價格收購了Austal 9.9%的股份。

通過場外交易“突襲”收購Austal 9.9%股份，從而進入Austal股東名冊兩個月后，為了將持股比例增加到19.9%，韓華集團分別向澳大利亞政府和美國政府提出了批準申請。

根據澳大利亞商法規定，海外投資者持股比例超過10%，需獲得FIRB批準。韓華集團的策略是：先通過公開收購取得Austal9.9%的股份，待獲得FIRB批準后進一步收購19.9%以上股份。若該計劃順利實施，韓華集團將成為Austal的最大股東。

此次韓華集團選擇敵意收購方式，源于其戰略層認定Austal是進軍美國市場的關鍵支點。據韓國知情人士透露，隨著特朗普重返白宮，韓華集團管理層已形成“必須打入美國艦艇市場”的共識，這直接推動了收購案的再度啟動。

戰略拼圖落位，韓國船企進軍全球軍工市場

韓國業界分析指出，如果韓華集團成功收購Austal，將與韓華海洋形成顯著的協同效應。韓華海洋在軍用艦艇、潛艇等軍工特種船舶建造領域具有競爭優勢，但目前特種船舶營收占比仍較低。盡管韓華海洋此前收購了美國Philly Shipyard，但業界普遍認為單憑該布局尚不足以全面打開美國艦艇市場，而收購Austal將有效補強這一戰略短板。

Austal成立于1988年，在澳大利亞、美國、越南、菲律賓均設有船廠，已為全球54個國家的客戶交付了300多艘船舶。據該公司官網顯示，Austal的主要產品包括客船、車客渡船、巡邏艇、高速支援船、水面作戰艦艇和多用途船等。值得注意的是，Austal多次獲得澳大利亞皇家海軍和美國海軍的軍艦訂單，是美國軍方的重要造艦供應商，為美軍設計、建造了瀕海戰斗艦、高速運輸艦等多艘艦艇。

特別是該公司在美國亞拉巴馬州和圣地亞哥等地還運營著造船廠，為美國海軍建造軍艦。據悉，Austal在美國國內的小型水面艦艇和軍需支援艦的市場占有率在40%至60%之間，位居第一。

韓華集團計劃，以此次獲得CFIUS批準為契機，以韓華海洋為代表的造船業務力量與Austal的全球業務相結合，共同提高兩家公司的競爭力。此外，韓華集團還計劃抓住美國總統特朗普持續推進美韓造船業合作的機遇，以已經成功收購的美國Philly船廠為基礎，在美國和澳大利亞的軍工市場擴大業務版圖。

韓國業界人士表示，此次韓華集團收購Austal股份獲得美國CFIUS的批準，將對澳大利亞FIRB的最終決定產生積極的結果。特別是在其子公司韓華海洋去年4月試圖以10.2億澳元的價格收購Austal，但由于澳大利亞政府的阻止而未能成功的情況下，接下來FIRB是否批準其收購Austal股份備受關注。

韓華集團全球防務代表Michael Coulter表示：“此次獲得CFIUS批準是象征韓華集團受到美國政府信任和支持的重要里程碑，展現了如果韓國造船技術和運營系統與美國軍工相結合，將產生高協同效應的可能性。”

為強化全球競爭力，擴大海外船舶建造基地，并以其為戰略支點打開美國軍船市場，韓華海洋自2024年以來一直在積極推進海外業務擴張。去年6月，韓華海洋以1億美元價格收購了擁有美國國內最大規模商業船塢的美國Philly船廠，并計劃將其用作韓華海洋進軍美國艦艇市場和執行艦艇維護、維修和運營(MRO)業務的工廠；去年9月，韓華海洋和韓華宇航又宣布將全面收購新加坡海工裝備制造商精礪控股（Dyna-Mac），從而進一步擴張海工裝備業務；除此之外，韓華海洋還計劃收購美國LNG企業Next Decade的股份，將業務機會擴大到LNG銷售和運輸，必要時還可為Next Decade建造LNG船。

此外，韓華集團近期還邀請韓國分析師訪問Philly船廠，并公開了針對Philly船廠的重大規劃：船舶建造能力計劃從每年1.5艘提升至10艘，同時成為美國造船企業中首個具備LNG船制造能力的廠商。韓華集團還計劃通過承接高附加值商船、美國海軍軍需支援艦等訂單，在10年內將Philly船廠發展為營業收入達40億美元（約合288億元人民幣）的中大型造船企業。