海工融資：長路漫漫仍待求索

在目前的市場環境下，船東能夠落實租約的項目越來越少，即便有租約，租約期限通常無法匹配融資期限，租約收入通常也無法滿足應還本息的需求。因此，很多船東希望能夠采取每期還款金額較小、但貸款到期日還款金額較大的“氣球貸”的模式。

在過去幾年中，很多國內外的造船企業將海洋工程裝備制造作為新的戰略發展領域，紛紛進軍海工市場。但是，隨著國際油價不斷走低，全球海工市場正面臨著嚴峻的形勢。不管是訂單、租約，還是融資方面，船東、船企、金融機構都面臨著巨大的壓力和挑戰。雖然不至于“談海工色變”，但是他們已開始認識到影響海工市場發展的諸多不確定因素。

不過，即便面臨著很大的不確定風險，在日前由美國MARINE MONEY集團主辦、中國出口信用保險公司遼寧分公司協辦的“第二屆中國海工融資論壇”上，眾多與會專家還是指出，金融機構對融資條件的審核更苛刻并不會改變業界對海工裝備制造業發展的信心，而是有利于各方對海工產業發展的周期、潛在風險進行更深入、準確地判斷。未來，油價將逐步回到合理的區間，海工市場仍具有巨大的發展潛力。

海工市場：形勢不容樂觀

去年以來，國際油價大幅下滑，給海工市場帶來了巨大的沖擊，而這種情況到今年依然沒有好轉。中國信�？偨浝砹_熹表示，今年年初以來，國際油價依然低位運行，這導致了國際石油公司縮減開支，海工裝備的利用率和租金水平不斷下降，市場的供需矛盾持續加劇。受此影響，海工裝備建造市場延續了2014年下半年以來“量價齊跌”的走勢，大量在建項目被擱置甚至撤單。在這種形勢下，金融機構對融資條件的審核更加嚴苛、更加謹慎，海工融資市場也出現了一定程度的萎縮。

“2014年6月25日，布倫特原油價格為每桶114美元，而一年后這一價格一直在每桶60美元左右徘徊，近來，甚至已經跌至每桶49美元。”Pareto 新加坡分部合伙人Andy Yeo指出，這直接導致了原油公司開始削減各種支出，2015年預計將會削減15%左右，2016年這種情況也不會得到好轉。當前，海工市場新的租約越來越少，而重新商定早期的租約或是終止租約的數量卻在不斷增加。在沒有獲得租約的情況下，船東也不太愿意盡快接船。Andy Yeo預計，2015~2016年將會有40座自升式鉆井平臺被延期交付，2017年將會有20座自升式鉆井平臺被延期交付。 

與會代表普遍認為，海工市場的低迷期將持續3~5年的時間。Bassoe Offshore首席執行官Erland Bassoe認為，油價不會一夜之間回升，因此，船東不能單純指望依靠油價的回升來促使市場回暖，在未來較長一段時間內，低迷將是這個市場的主旋律。造船企業也深刻感受到了這種壓力。某大型國有船企的代表表示，2014年上半年，該公司還接到了不少海工訂單，但是從2014年下半年到現在，該公司一個訂單都沒有接到。與此同時，船企還面臨著船東要求更改合同、推遲接船等方面的壓力，給企業在資金、管理等方面帶來了巨大的挑戰。