分析師：化學品船市場供應正在收緊

化學品船市場正步入供應緊張的時代，船隊老化、新造船投資謹慎以及貿易格局的變化都將對行業前景產生深遠影響。Simpson Spence Young（SSY）化學品研究主管Plamen Aleksandrov指出，盡管需求保持穩定，但現代化船舶的供應正在收緊，這可能導致運價和資產價值的波動。

當前全球化學品船隊普遍老化，大量船舶已超過20年船齡。SSY的研究顯示：“相當數量的涂層不銹鋼化學品船正進入一個關鍵階段，船東必須在昂貴的改造和報廢之間做出選擇。”隨著合規成本上升，老舊船舶的經濟性進一步受到擠壓。

盡管近年來拆船活動相對較少，但SSY預計，隨著船東重新評估老舊船舶的運營可行性，拆船量將有所增加。Aleksandrov表示：“更嚴格的環境標準生效，以及租家對更年輕、更節能船舶的偏好增強，將導致2025年后拆船速度可能會加快。”

新造船投資與船廠產能限制

盡管船隊老化，化學品船的新造船投資卻相對謹慎。Aleksandrov指出：“由于未來燃料選擇的不確定性和造船成本上升，船東不愿進行投機性訂單。”與以往周期相比，當前訂單量處于歷史低位，這一趨勢主要源于對法規不確定性和船廠產能有限的擔憂。

此外，船廠目前優先建造液化天然氣（LNG）船和大型集裝箱船，導致化學品船的新造船產能受限。這一情況使得新訂單的交貨周期延長，價格也更高。Aleksandrov表示：“主要船廠的交付檔期已排到2027年，中型涂層不銹鋼化學品船的建造機會非常有限。”

融資挑戰也是制約因素之一。Aleksandrov指出：“傳統貸款機構對新造船項目持謹慎態度，尤其是投機性訂單。”盡管替代融資模式正在興起，但其成本較高，使得部分船東對新投資望而卻步。

供需平衡

供應緊張的同時，化學品貿易需求卻保持韌性。亞洲和中東等關鍵市場的化學品貿易流量依然強勁，新建石化項目推動了原料和成品的運輸需求。Aleksandrov表示：“特種化學品和生物基產品需求的增長支撐了穩定的租船活動。”

然而，供需平衡依然脆弱。他警告稱：“船隊更新緩慢、船廠產能有限以及法規壓力的疊加，可能導致2025年后出現供應短缺。”盡管市場尚未面臨即時短缺，但可用船舶的逐步減少可能推高運價，尤其是具備優質貨物處理能力的船舶。

貿易航線與市場變化

貿易格局正在演變，區域不平衡導致對不同類型船舶的需求發生變化。Aleksandrov強調：“美國化學品出口增加和歐洲煉油產能的變化導致航程延長，支撐了噸英里需求。”與此同時，中國國內化學品行業的結構性變化可能改變其進口需求，進而影響貿易航線和船舶部署策略。

中東仍然是市場的重要參與者，沙特阿拉伯和阿聯酋的產能擴張預計將帶來額外的化學品船需求。然而，Aleksandrov指出：“地緣政治不確定性和全球貿易政策的潛在變化可能引發貨物流量的波動。”

運營商與投資者的前景

鑒于船隊供應緊張和需求穩定，化學品船運營商的資產價值有望上升，尤其是現代化、高性能船舶。Aleksandrov總結道：“擁有新船的船東可能受益于運價的有利走勢，而老舊船舶可能因租家的偏好面臨更多的閑置時間。”

對投資者而言，主要挑戰在于如何平衡新造船的高成本與潛在租金上漲的收益。他建議：“市場參與者需要在船隊更新必要性與資本密集性之間找到平衡，并在時機和資產選擇上做出戰略決策。”

展望2025年以后，化學品船行業正處于十字路口。船隊基本面顯示，老舊船舶退出市場的速度快于新船進入市場的速度。船東、租船方和金融機構如何應對這些變化，將決定市場是趨于穩定還是進入長期的波動期。