分析師：伊以沖突加劇，紅海復航“遙遙無期”

以色列周四突襲伊朗，令市場對紅海船舶通行正�；�的期待瞬間化為泡影。Fearnleys認為，在區域局勢再度動蕩之下，船東將繼續規避該航線。

Fearnleys全球研究主管Dag Kilen在接受采訪時表示，油輪市場目前多處于觀望狀態，靜待軍事行動的進一步演變。他指出：“攻擊行動恐將持續，直到以色列確信伊朗的核項目受到實質性打擊。”

“目前看來，整個油輪市場處于按兵不動狀態，大家都在靜觀其變，并未積極簽訂或報盤運輸合同。”

Kilen認為，以色列未來的軍事打擊將主要聚焦于伊朗的核設施、導彈基地以及領導階層，而非其石油基礎設施。這意味著伊朗的原油出口以及龐大的“影子船隊”可能不會受到實質影響。

“我們預計，主流船東將會開出更高運價，以補償運輸風險，同時也因為他們有議價空間。”Kilen指出。

他補充稱，部分船東可能會選擇完全回避中東灣航線，這將進一步加劇紅海地區的風險，畢竟胡塞武裝仍將繼續支持伊朗。在此次襲擊發生前，因胡塞武裝近期并未再襲擊商船，市場一度對紅海航運恢復抱有一絲希望。

與此同時，美國總統特朗普周五敦促伊朗就核問題達成協議，否則將面臨“更為殘酷”的打擊。然而，據伊朗國家電視臺消息，伊朗不會參加定于周日舉行的與美國的核談判。

伊朗國家媒體報道，伊朗已警告美國、英國和法國，伊朗將對以色列發動大規模襲擊。如果他們協助阻止伊朗對以色列的襲擊，他們在該地區的基地和船只將成為攻擊目標。

在Kilen看來，VLCC船東或將從當前局勢中受益。中東灣地區運價走高將拉大大西洋與遠東之間的套利空間，從而刺激長程運輸需求。

Kilen設想，若未來美伊達成協議、解除對伊制裁，將為伊朗老舊的油輪船隊帶來大規模更新需求。許多船舶將不得不報廢，另有不少需要翻新，還有大量新船訂單將可能流向中國。

“若美伊達成協議，對VLCC市場來說無疑是一大利好。”Kilen指出。他將這一前景與2011年前后LNG運輸市場的劇烈波動相類比：當時福島核事故爆發后，加上美國頁巖氣革命改變了LNG貿易方向，原本用于向美出口卡塔爾LNG的Q-Max與Q-Flex船舶不得不進行改裝，以適應新的貿易路線。

“在那段時期，市場一度瘋狂采購常規LNG船進行租賃，整體市場瞬間被帶動了起來。”Kilen解釋道。

他指出，若美伊協議最終達成，伊朗或將要求“影子船隊”退出本國港口，僅允許認證船舶裝載原油，這也將成為市場的一大利好。

“從地緣政治角度看，小型船型存在一定下行風險，但VLCC卻潛藏顯著的上行空間，特別是在局勢逆轉的情況下。”

他補充稱，若俄烏沖突出現轉機，VLCC市場也可能從中受益。“2009至2010年前，VLCC主流航線是從中東向西方運輸。但自2010年左右起，隨著美國頁巖油崛起，大西洋原油供應大幅上升，VLCC的‘主航段’也轉為從大西洋向東方運輸。”

中東原油產量基本持平，但蘇伊士以東的煉油需求卻“呈爆炸性增長”，VLCC因套利機會而大量承運原油東運。

Kilen指出，即便俄烏戰爭初期，歐洲仍接收俄油，但那仍被計入大西洋原油供需失衡的背景之中。如今俄羅斯原油不再被大西洋市場接受，尤其是歐洲，改由印度和中國通過“非正規市場”采購。

“如果未來西方解除對俄羅斯的制裁，重新接納俄油進入大西洋市場，將再次打開套利空間。”Kilen強調，“這也是為何近期VLCC表現乏力、遠遜其他船型的核心原因之一——套利窗口始終未能打開。”