干散貨市場持續波動，Golden Ocean全年利潤增長

航運界網消息，2月26日，全球最大的海岬型船上市公司Golden Ocean公布2024年四季度和全年未經審計的財報。盡管干散貨市場在2024年四季度持續波動，但Golden Ocean船隊日均租金同比大幅上漲和高位出售船舶使其在2024年全年的利潤增長。

Golden Ocean臨時首席執行官兼首席財務官Peder Simonsen表示，“盡管市場持續波動，Golden Ocean四季度仍表現穩健。”

他指出，“展望未來，Golden Ocean對全球干散貨需求的持續強勁、供應側的支持性動態以及關鍵大宗商品的結構性順風感到鼓舞，所有這些都增強了Golden Ocean對市場的長期信心和為股東創造價值的能力。”

2024年四季度，Golden Ocean實現營業收入2.1億美元，同比減少17.0%，環比減少19.0%；營業利潤達為1917.4萬美元，同比減少46.0%，環比減少47.6%；稅前利潤為3940.2萬美元，環比減少30.1%；調整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為6988.2萬美元，同比減少43.3%；凈利潤為3900.4萬美元，或每股凈利0.20美元，環比減少30.8%。

Golden Ocean海岬型船隊在2024年四季度日平均TCE為24656美元，同比減少2.1%，環比減少12.9%；巴拿馬型/極靈便型船隊的日均TCE為14771美元，同比減少11.8%，環比減少9.7%；其整個船隊2024年四季度日均TCE達到20809美元，同比減少5.2%，環比減少12.3%。

2024年全年，Golden Ocean實現營業收入9.7億美元，同比增長9.3%；營業利潤達為3.1億美元，同比增長66.7%；稅前利潤為2.2億美元，同比增長98.4%；調整后EBITDA為4.3億美元，同比增長27.2%；凈利潤為2.2億美元，或每股凈利1.12美元，同比增長98.8%。

Golden Ocean海岬型船隊在2024年全年日平均TCE為27067美元，同比增長41.4%；巴拿馬型/極靈便型船隊的日均TCE為15456美元，同比減少4.0%；其整個船隊在2024年全年日均TCE達到22680美元，同比增長26.7%。

對于今年第一季度，Golden Ocean已經以日平均租金15100美元鎖定了約77%的海岬型船隊營運日收入，以日平均租金9900美元鎖定了81%的巴拿馬型/極靈便型船隊營運日收入。

對于2025年第二季度，Golden Ocean已經以日平均租金20900美元鎖定了約16%的海岬型船隊營運日收入，以日平均租金14200美元鎖定了10%的巴拿馬型/極靈便型船隊營運日收入。

三季度，Golden Ocean出售了1艘Newcastlemax和1艘巴拿馬型散貨船，總價5680萬美元。

截至目前，Golden Ocean運營91艘干散貨船，1370萬載重噸，其中自有船舶83艘（51艘海岬型船、32艘巴拿馬型船），長期期租8艘海岬型船。

2月12日，由John Fredriksen支持的干散貨航運公司Golden Ocean在從SFL租用十年后宣布對8艘干散貨船行使購買選擇權，總價值1.12億美元，預計2025年第三季度交付。

干散貨市場分析

由于大宗商品需求疲軟，干散貨在2024年第四季度開始下降。在大西洋鐵礦石和鋁土礦貿易需求強勁的背景下，Golden Ocean重點關注的大型船舶領域再次表現出相對強勁的勢頭。但受到小型船舶部門疲軟的影響，導致煤炭貨物被蠶食。

數據分析顯示，2024年第三季度，全球干散貨船隊利用率（按總噸海里需求除以可用船隊總載重噸計算）為86.1%，低于三季度的88.9%。

2024年第四季度，干散貨的海運總量為12.8億噸，與2024年第三季度相比增長0.5%，較2023年第四季度增長4.3%。

2024年第四季度全球鋼鐵產量與2024年同期相比小幅增長0.5%，但與2023年同期相比增長2.7%。中國鋼鐵產量環比略有下降，但與2023年第四季度相比增長了6.1%。

印度鋼鐵產量繼續保持上升趨勢，與2024年第三季度相比增長5.6%，與2024年第四季度相比增長6.9%。除中國和印度外，鋼鐵產量與上一季度相比增長了1.2%，盡管產量尚未從低谷水平顯示出有意義的增長。全年，全球鋼鐵產量下降了0.6%，印度鋼鐵產量增長了6.5%，在很大程度上抵消了中國鋼鐵產量下降1.3%的影響。隨著建筑活動從目前的低迷水平復蘇，預計未來幾年全球鋼鐵產量將增加。

與2024年第三季度相比，第四季度全球鐵礦石進口量增長了3.5%，與2023年第四季度相比增長4.9%。2024年全年全球鐵礦石進口增長了3.8%。

與2024年第三季度相比，四季度中國鐵礦石進口增長了3.1%。2024年第四季度，從巴西進口到中國的鐵礦石增長了3.3%，保持在相對較高的水平。

與2024年第三季度相比，2024年四季度全球煤炭進口量增長了1.1%，與2023年第四季度相比增長了6.7%，這是由于中國進口量增加。2024年第四季度，中國煤炭進口量再次創下歷史新高。

與2024年第三季度相比，包括鋁土礦在內的小宗散貨貿易在四季度下降了0.9%，與2023年第四季度相比增長了4.0%。由于西非異常嚴重的雨季之后，2024年第四季度全球鋁土礦產量強勁反彈。2024年，全球鋁土礦貿易大幅增長，主要受幾內亞出口量增加和需求強勁的推動。近年來，幾內亞的鋁土礦出口大幅增長，超過70%的出口量長途運往中國。這種貿易主要由海岬型船運輸，為噸海里需求提供了強有力的支持。

2024年第四季度，重要農產品散貨的運輸量與2024年第三季度相比下降了4.9%；與2023第四季度相比下降了2.1%。盡管運輸量逐季下降，但噸海里需求受益于航行距離的激增。分析公司預計，2024年全球農產品運輸量增長了3.5%。預計2025年和2026年噸海里需求都將增加，并呈現上升趨勢。

截至2024年第四季度末，全球干散貨船船隊達到10.3億載重噸，本季度凈增加了550萬載重噸。本季度新訂購的船舶620萬載重噸，為2020年第三季度以來的最低水平。截至四季度末，訂單量占全球船隊的比例為10.5%，與2024年初有所增加，但遠低于過去25年約20%的平均水平，仍接近歷史最低水平。海岬型船訂單量僅為8.0%，而過去25年的平均訂單量約為29%，是干散貨細分市場中最低的。2024年第四季度沒有海岬型船被拆解。

盡管與歷史平均水平相比，港口擁堵程度仍然較低，但由于紅海危機，船舶避開了蘇伊士運河，因此航行距離較長，影響了有效船隊運力，而巴拿馬運河過境有所改善，部分抵消了這一影響。

戰略與展望

國際貨幣基金組織（IMF）在其1月份的預測中將2025年和2026年的全球GDP增長預測略微上調至3.3%。受印度6.5%的穩定增長推動，亞洲新興經濟體的GDP預計每年增長5.1%。雖然IMF預計中國2025年和2026年分別增長4.6%和4.5%，但中國的前瞻性指導表明，增長率將穩定在5.0%。盡管全球和區域GDP增長前景樂觀，但仍有各種地緣政治風險可能影響預測，包括保護主義的增加以及可能影響某些貿易的關稅實施的可能性。

數據分析顯示，預計2025年全球噸海里需求將增長2.1%，2026年加速至4.4%。盡管假設紅海通行正�；�，但預計船隊利用率將保持較高水平，這意味著干散貨運費將繼續保持強勁。任何潛在的貿易中斷，包括地緣政治事件造成的中斷，都可能導致船隊運營效率下降，并推高利用率和租金。

船隊運力增長的前景也非常樂觀，預計未來幾年增長有限，特別是海岬型船。訂單量占運營船隊的比例處于歷史低位，新造船受到高成本和造船廠產能的限制。這些因素加上環境法規的收緊，預計將支撐貨運市場到2027年。

Golden Ocean繼續通過出售老舊船舶和接收新船來實現其船隊投資戰略。在此過程中，公司保持了行業領先的每日現金盈虧平衡水平，Golden Ocean船隊的平均現金盈虧平衡為13750美元。低盈虧平衡水平和在市場上享有溢價的現代化、節能船隊的結合有助于確保公司在市場疲軟時期擁有強大的下行保護，在市場強勁時期具有顯著的現金流潛力。

與此同時，Golden Ocean董事會繼續優先考慮向股東返還價值，打算繼續將其大部分收益分配給股東。Golden Ocean正在密切關注宏觀經濟因素及其對大型干散貨市場部門的潛在影響。