船東轉向保守，新造船市場顯著降溫

2025年上半年，全球新造船市場顯著降溫，干散貨、油輪及氣體船等主力船型訂單量大幅回落，僅剩集裝箱船“一枝獨秀”。

據船舶經紀公司Xclusiv最新報告，在經歷了過去兩年的下單熱潮后，船東情緒明顯轉向保守，多個船型簽單數量創下近年來新低。宏觀經濟和監管的不確定性嚴重影響市場情緒，但主要驅動因素似乎是高昂的價格和貨運市場表現不佳的嚴峻現實。

報告指出，今年上半年，全球干散貨船訂單僅為76艘，較2024年同期銳減近八成（去年同期為355艘）。其中，傳統上最為活躍的希臘船東幾乎“按兵不動”，僅下單3艘干散貨船，而去年同期則高達30艘。

Xclusiv認為，這一變化主要受全球大宗商品需求疲軟、運價低迷以及新船價格居高不下的多重影響。波羅的海干散貨指數（BDI）仍徘徊在多年低點附近，中國經濟復蘇力度不及預期，鐵礦石和煤炭等核心貨種需求疲軟，加劇了市場的不確定性。與此同時，2024至2027年間，全球仍有逾1600艘干散貨新船排隊交付，船東對潛在運力過剩問題普遍保持警惕。

油輪市場同樣遭遇“寒潮”。2025年上半年，全球油輪訂單量僅為102艘，同比減少約79%（2024年同期為486艘）。其中，希臘船東的下單量從100艘降至32艘。

Xclusiv分析指出，地緣政治風險是影響油輪市場情緒的重要因素之一。紅海地區安全局勢持續緊張，加之伊朗與俄烏相關局勢升溫，導致油輪市場信心受挫。此外，太平洋地區成品油輪收益下滑，以及圍繞未來動力系統和燃料技術的不確定性，也令船東普遍選擇“按兵不動”。

在氣體船板塊，市場回落則更多體現為“階段性觀望”。今年上半年，全球氣體船訂單僅錄得44艘，較2024年同期的158艘明顯減少，希臘船東僅下單5艘。Xclusiv認為，這一趨勢并非市場看空，而是由于此前2023至2024年因歐洲擺脫對俄天然氣依賴而引發的LNG建造高峰，當前船東正集中消化前期投資。同時，LNG船建造船廠產能緊張，多數排產已延至2028年后，也在客觀上限制了新增訂單的釋放。

與其他船型集體降溫形成鮮明對比的是，集裝箱船市場仍保持強勁動能。數據顯示，2025年上半年，全球集裝箱船新訂單升至201艘，較去年同期的170艘逆勢增長。其中，希臘船東的下單量實現翻番。Xclusiv指出，大量船東優先投資配備雙燃料動力和環保設計的新船，以應對未來環保法規帶來的挑戰。同時，部分中小型船型在交付周期上的靈活性也助推了這一輪集裝箱船的補庫潮。

整體來看，2025年新造船市場進入了全面降溫期。除集裝箱船外，干散貨、油輪及氣體船領域均面臨訂單收縮的壓力。業內普遍認為，船東在運價波動、地緣政治、脫碳路徑和船廠產能等多重不確定性面前，正在采取更為理性的投資策略，靜待市場風向的進一步明朗。